PPR de capital garantido: valem a pena em 2026?

“Capital garantido” é uma das expressões mais tranquilizadoras do vocabulário financeiro. Nos PPR, significa que, nas condições do contrato, recebe pelo menos o que entregou. Mas garantir euros não é o mesmo que garantir uma reforma.

Como funcionam

A maioria dos PPR de capital garantido são seguros de vida. A seguradora investe sobretudo em obrigações de elevada qualidade e compromete-se a devolver o capital e, por vezes, uma taxa mínima. Alguns atribuem ainda uma participação nos resultados. Em fundos de pensões há também exemplos, como o PPR Golden SGF Poupança Garantida.

O risco que a garantia não cobre: a inflação

Suponha que aplica 10.000 € durante 15 anos num PPR garantido que rende 1,5% líquidos por ano, com uma inflação média de 2%. No fim terá cerca de 12.500 € em euros nominais, mas, a preços de hoje, esse valor compra menos do que os 10.000 € iniciais. O capital está garantido; o poder de compra, não.

O custo da garantia

A garantia não é gratuita: para a dar, a seguradora tem de investir em ativos de baixo risco e baixo retorno, e cobra por isso. Ao longo de 20 ou 30 anos, a diferença de rentabilidade face a um PPR equilibrado ou dinâmico pode ser muito significativa. Compare no simulador um perfil conservador (2%) com um dinâmico (5,5%).

Quando faz sentido

• Faltam poucos anos até ao resgate e não pode arriscar uma queda.
• Já tem a maior parte da poupança em investimentos com risco e quer uma parcela estável.
• Sabe que venderia em pânico numa descida, e prefere dormir descansado.

A alternativa: reduzir o risco gradualmente

Em vez de um PPR garantido desde o início, muitas pessoas usam um PPR de maior risco enquanto são jovens e transferem progressivamente para perfis mais conservadores nos 5 a 10 anos antes da reforma. Ficam com o potencial de crescimento quando têm tempo, e com estabilidade quando precisam dela.